외국인 환차익 러시…‘환율 하락=증시 상승’ 공식 깼다

원화 강세로 인해 수입 원자재 가격이 하락한다.

해외에서 원재료를 수입할 때 원화 환산 비용이 줄어들어 영업이익률이 개선된다.

• 한국가스공사036460 · KOSPI· 3.2조

  연료용 가스 제조 및 배관공급업

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  천연가스를 전량 수입하여 국내에 공급하는 구조로 환율 하락은 수입단가 인하를 통해 수익성 회복에 기여한다.

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• 한국전력공사015760 · KOSPI· 22조

  전기업

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  전력 생산에 필요한 연료인 LNG와 석탄을 대부분 해외에서 수입하므로 환율 하락 시 연료비 부담이 직접적으로 감소한다.

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원화 강세로 인해 수출 제조업체의 해외 매출 원화 환산액이 감소한다.

달러로 결제받는 수출 제품의 원화 환산 매출이 줄어들어 외형 및 이익 성장이 둔화된다.

• 현대자동차005380 · KOSPI· 79조

  자동차용 엔진 및 자동차 제조업

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  해외 매출 비중이 압도적으로 높아 환율 하락 시 수출 채산성이 악화되어 영업이익에 하방 압력을 받는다.

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• 삼성전자005930 · KOSPI· 1,535조

  통신 및 방송 장비 제조업

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  수출 주도형 기업으로 환율 하락은 반도체 등 수출 품목의 원화 환산 실적 감소로 직결된다.

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